财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhě国民党任公是指谁，任公指的是什么ng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěn国民党任公是指谁，任公指的是什么g)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(国民党任公是指谁，任公指的是什么quán)益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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