自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写么写(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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