4月(yuè)以来，棉纺织市场延(yán)续(xù)消费旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游(yóu)纺企开工(gōng)负(fù)荷(hé)高位(wèi)，加之市(shì)场(chǎng)对(duì)新年度减产担忧加重，国(guó)内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费(fèi)延(yán)续偏弱局面下，外(wài)棉价格承(chéng)压运(yùn)行，导致国内外棉花价差(chà)不断(duàn)收(shōu)缩，最终至(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初结(jié)束了内外棉(mián)倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂的格(gé)局，近期随着(zhe)国(guó)内棉(mián)价连(lián)续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收(shōu)窄、由(yóu)负转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原因在(zài)于国内供需矛盾更(gèng)为突(tū)出(chū)，春节后国内需(xū)求持(chí)续修复(fù)，外(wài)贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分析(xī)师高飞(fēi)堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果明显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行。据(jù)监测(cè)，山东主(zhǔ)销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上月提(tí)高(gāo)8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间达(dá)到10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天(tiān)，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平(píng)。同时由于大部(bù)分纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力较小，促(cù)使部分企业增(zēng)加原棉储备库存，为(wèi)棉花市(shì)场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价格持续上(shàng)涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花的(de)接受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月进(jìn)入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单(dān)明显减少，购销也(yě)较为冷清，棉(mián)价的上涨也(yě)并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利(lì)多的推动下强势上涨。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全(q酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗uán)国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区(qū)陆续(xù)出现低温降(jiàng)雨降雪天(tiān)气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗带来了不利影响，进一(yī)步(bù)加剧了市(shì)场对于新(xīn)年度产量(liàng)大降的担忧(yōu)，也为减产炒(chǎo)作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区伴随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生(shēng)长(zhǎng)产生不(bù)利影(yǐng)响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价(jià)再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据(jù)我们的调研(yán)结果(guǒ)推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开(kāi)启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下(xià)旬及5月初部分(fēn)地区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生长进度较(jiào)去(qù)年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人(rén)士对新年度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖(mài)价格。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供应(yīng)端方面，在意向种植面积下降和(hé)播种期低温天气的双重作(zuò)用(yòng)下，新年度(dù)棉(mián)花(huā)减产概率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开(kāi)机率维持高位(wèi)，而成(chéng)品库存仍位于历史(shǐ)偏(piān)低水平，整体表现尚可(kě)，需求端带(dài)来的负反馈(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的(de)压力。但(dàn)中长期内需持续复苏的(de)逻辑并(bìng)未改变，中国已经成为支撑全球棉花(huā)消费复苏(sū)的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担(dān)忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居(jū)民对纺(fǎng)织(zhī)品服装(zhuāng)的消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布(bù)数据(jù)显示，中国棉花(huā)消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉花(huā)消费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公(gōng)布的美棉周度净签约(yuē)量环(huán)比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧(yōu)国(guó)外(wài)棉(mián)花市(shì)场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也(yě)随之出(chū)现下探。

　酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗　5月USDA报告首次(cì)公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需(xū)预测，将全球棉花产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时(shí)将全(quán)球(qiú)棉花消费(fèi)量(liàng)大(dà)幅(fú)调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得(dé)期末库存较上年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全(quán)球(qiú)棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在国内经济向(xiàng)好预期下(xià)，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格随(suí)之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与(yǔ)国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月(yuè)以来首(shǒu)次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉(mián)花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉价(jià)格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场(chǎng)的(de)竞(jìng)争压(yā)力或增加(jiā)。

　　对于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前(qián)基(jī)本面缺乏实(shí)质性(xìng)利(lì)好(hǎo)，天气对(duì)产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期看，国(guó)内(nèi)棉花产量下滑是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩张的轧花厂来说，如(rú)果棉花产量(liàng)面临减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价重心有望继续抬升(shēng)。

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